2022年8月，中國保險(xiǎn)保障基金有限責(zé)任公司在北京發(fā)布《中國保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告2022》（以下簡稱“報(bào)告”）。報(bào)告指出，2021年保險(xiǎn)業(yè)始終堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展理念，堅(jiān)定不移走高質(zhì)量發(fā)展道路，全行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，保險(xiǎn)保障功能進(jìn)一步增強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效進(jìn)一步提高，關(guān)鍵領(lǐng)域改革向縱深推進(jìn)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)取得明顯成效，有效發(fā)揮社會“穩(wěn)定器”和經(jīng)濟(jì)“助推器”作用。在疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，不確定性進(jìn)一步增加。我國保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行中面臨的困難增多，挑戰(zhàn)上升，部分重點(diǎn)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

　　本次編撰的報(bào)告包括經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境、行業(yè)運(yùn)行情況、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估和專家觀測視角四個部分，報(bào)告在回顧2021年度保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，對行業(yè)運(yùn)行形勢進(jìn)行了較為全面的闡述，就當(dāng)前保險(xiǎn)行業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)問題重點(diǎn)展開分析。

　　一、運(yùn)行情況 ?

　　2021年，保險(xiǎn)業(yè)總體穩(wěn)健運(yùn)行。資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)健增長，保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)24.9萬億元，較年初增長11.5%；保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.49萬億元，同比增長4.05%；償付能力保持在合理區(qū)間，納入償付能力監(jiān)管委員會審議的179 家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為232.1%。

　　保險(xiǎn)業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展能力顯著提升。參與社會保障體系建設(shè)持續(xù)創(chuàng)新，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，城市普惠型保險(xiǎn)蓬勃發(fā)展；服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度加大，截至2021 年11月末，保險(xiǎn)資金通過多種方式為實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資20.4萬億元；服務(wù)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略成效明顯，2021年，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)為1.78 億戶次農(nóng)戶提供了 4.72 萬億元的風(fēng)險(xiǎn)保障。

　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，行業(yè)持續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革，保費(fèi)規(guī)模略有增長，全年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入13,676億元，同比增長1.92%；險(xiǎn)種結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非車險(xiǎn)保費(fèi)占比連續(xù)6年持續(xù)提高；保障功能不斷強(qiáng)化，保險(xiǎn)金額同比增長達(dá)45.53%；經(jīng)營成果有所好轉(zhuǎn)，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入，凈利潤同比微升；償付能力充足率同比略有上升。

　　人身險(xiǎn)方面，行業(yè)積極探索轉(zhuǎn)型，原保險(xiǎn)保費(fèi)收入小幅增長，健康險(xiǎn)等保障型業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定發(fā)展；渠道方面，代理人渠道有所收縮，銀保渠道持續(xù)增長。行業(yè)探索高質(zhì)量發(fā)展路線，以保障民生福祉為本，服務(wù)能力進(jìn)一步增強(qiáng)。雖然行業(yè)凈利潤總體下降，但償付能力水平保持在合理區(qū)間。

　　資金運(yùn)用方面，保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，資產(chǎn)配置比例基本保持穩(wěn)定，資金運(yùn)用收益率同比下降；行業(yè)整體投資能力覆蓋率有所加大，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)權(quán)益類投資能力明顯提升；保險(xiǎn)資金為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資支持力度顯著加大，并全力支持國家重點(diǎn)戰(zhàn)略項(xiàng)目和重點(diǎn)領(lǐng)域。

　　二、風(fēng)險(xiǎn)評估

　　2021年，保險(xiǎn)業(yè)始終堅(jiān)持以人民為中心，堅(jiān)定不移走高質(zhì)量發(fā)展道路，保持穩(wěn)健運(yùn)行，保險(xiǎn)保障功能增強(qiáng)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提高。同時，在疫情沖擊下，百年變局加速演進(jìn)，外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，不確定性進(jìn)一步增加，保險(xiǎn)業(yè)運(yùn)行中面臨的困難增多、挑戰(zhàn)上升。

　　本次報(bào)告力求把握行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)演變的新形勢，系統(tǒng)分析重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，持續(xù)關(guān)注傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)問題，重視新興風(fēng)險(xiǎn)暴露，將過去一年及當(dāng)前我國保險(xiǎn)業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)歸納為六個方面：

　　戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)方面，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)多數(shù)中小公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向難定，車險(xiǎn)和非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)均經(jīng)營困難，超半數(shù)公司連續(xù)五年承保虧損。車險(xiǎn)方面，多數(shù)中小公司品質(zhì)管控能力欠缺，固定成本難以攤薄，最終導(dǎo)致其綜合賠付率、綜合費(fèi)用率都明顯高于大型公司，承保虧損嚴(yán)重。非車險(xiǎn)方面，部分中小公司對非車險(xiǎn)具體發(fā)展戰(zhàn)略定力不足，缺乏對自身經(jīng)營的長遠(yuǎn)思考，追逐一時的保費(fèi)增速，而忽視非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)的長尾風(fēng)險(xiǎn)。人身險(xiǎn)行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，受新冠肺炎疫情影響，人身險(xiǎn)行業(yè)過去粗放式經(jīng)營積累的問題加速暴露，如何高質(zhì)量發(fā)展成為貫穿2021年全年的主題。目前人身險(xiǎn)行業(yè)處于轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期，新業(yè)務(wù)發(fā)展存在壓力。渠道方面，行業(yè)面臨代理人渠道收縮和互聯(lián)網(wǎng)渠道監(jiān)管趨嚴(yán)等挑戰(zhàn)。產(chǎn)品方面，除重疾險(xiǎn)銷售疲軟和產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)變化帶來的挑戰(zhàn)外，如何提高惠民保、終身壽險(xiǎn)和養(yǎng)老保險(xiǎn)等產(chǎn)品經(jīng)營質(zhì)效也成為行業(yè)探索的方向。

　　信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)方面，一是信用風(fēng)險(xiǎn)上升，信用市場違約形勢依然嚴(yán)峻，保險(xiǎn)公司面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)有所上升，且信用風(fēng)險(xiǎn)的上升速度明顯快于資產(chǎn)的增長速度。信用風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致保險(xiǎn)公司潛在損失增加，保險(xiǎn)公司計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備大幅增長。未來，信用風(fēng)險(xiǎn)壓力將持續(xù)加大，保險(xiǎn)公司因信用事件計(jì)提減值準(zhǔn)備或成常態(tài)。二是權(quán)益市場波動加大，股權(quán)投資分化較大，導(dǎo)致波動有所上升；部分公司股票投資的行業(yè)集中度及個別標(biāo)的集中度相對較高，對投資收益帶來不利影響。三是利差損風(fēng)險(xiǎn)加劇，在長期利率下行的環(huán)境下，以固定收益類投資為主的保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率將有所下降，到期資產(chǎn)和新增資產(chǎn)無法持續(xù)原有的收益率，但負(fù)債成本相對剛性，將導(dǎo)致利差逐步收窄，存在較大再投資風(fēng)險(xiǎn)和利差損風(fēng)險(xiǎn)。

　　保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)方面，一是責(zé)任險(xiǎn)賠付率上升壓力較大。主要原因有：競爭加劇，費(fèi)率長期走低，保費(fèi)充足度下降；人身損害賠償逐年提高，加大了業(yè)務(wù)賠付成本；涉及金融領(lǐng)域的相關(guān)職業(yè)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)敞口明顯增加，如上市公司董事、監(jiān)事、高管等；事前預(yù)防服務(wù)能力、風(fēng)險(xiǎn)識別和風(fēng)險(xiǎn)管控能力不強(qiáng)。二是自然災(zāi)害帶來的賠付增加。2021年，我國自然災(zāi)害形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，極端天氣氣候事件多發(fā)，階段性區(qū)域性特征明顯。頻繁的巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)事件造成人員傷亡和財(cái)產(chǎn)損失增加，導(dǎo)致賠付支出快速增長。三是重疾險(xiǎn)發(fā)展承壓。一方面，受提前透支客戶、消費(fèi)者有效需求不足、渠道遭遇瓶頸、產(chǎn)品供給不足和短期健康險(xiǎn)產(chǎn)品擠出效應(yīng)等影響，新定義下重疾險(xiǎn)產(chǎn)品銷售情況不及預(yù)期；另一方面，重大疾病發(fā)病率和檢出率呈上升趨勢，同時擇優(yōu)理賠和多次賠付條款一定程度增加賠付情況，疊加人身險(xiǎn)公司核賠和風(fēng)險(xiǎn)識別能力尚有不足，重疾險(xiǎn)賠付快速增長。

　　公司治理風(fēng)險(xiǎn)方面，保險(xiǎn)公司治理有效性有待提升。股權(quán)結(jié)構(gòu)變化、股權(quán)質(zhì)押比例較高、高管人員頻繁變更或長期空缺等情形不利于公司長期戰(zhàn)略的持續(xù)性和有效性，將直接影響公司穩(wěn)健經(jīng)營和長遠(yuǎn)發(fā)展。根據(jù)167家保險(xiǎn)公司披露信息統(tǒng)計(jì)，2021年共28家保險(xiǎn)公司發(fā)生股權(quán)變更，其中8家公司年內(nèi)變更2次；年末約五分之一的保險(xiǎn)公司存在股東股權(quán)質(zhì)押或凍結(jié)，其中4家公司質(zhì)押或凍結(jié)股權(quán)比例超過50%。另外，少數(shù)公司股東關(guān)系復(fù)雜，股權(quán)代持、隱性股東等問題較為突出，部分公司長期存在違規(guī)股權(quán)待清退。股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，直接帶來高管的頻繁變動和長期空缺。2021年發(fā)生股權(quán)結(jié)構(gòu)變化的公司中，有10家同時存在董事長或總經(jīng)理變更情況，有7家同時存在董事長或總經(jīng)理空缺情況。

　　資本不足風(fēng)險(xiǎn)方面，保險(xiǎn)業(yè)資本供需不匹配將導(dǎo)致保險(xiǎn)公司特別是中小保險(xiǎn)公司資本壓力增大。從需求端看，保險(xiǎn)業(yè)對資本的需求持續(xù)增加，主要受保險(xiǎn)經(jīng)營盈利周期較長、多數(shù)中小保險(xiǎn)公司盈利能力不足等因素影響。145家公開披露2021年財(cái)務(wù)報(bào)告的中小財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和中小人身險(xiǎn)公司中，90家2021年末未分配利潤為負(fù)數(shù)，無力通過自身經(jīng)營積累利潤轉(zhuǎn)增資本。從供給端看，社會資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的意愿降低，外部資本供給減少，表現(xiàn)為2021年增資發(fā)債金額下降、非上市保險(xiǎn)公司牌照熱度降低等。主要原因包括：一是多數(shù)中小保險(xiǎn)公司難以提供長期穩(wěn)定的資本回報(bào)，導(dǎo)致現(xiàn)有股東缺乏增資意愿，對潛在投資人的吸引力不足；二是保險(xiǎn)監(jiān)管部門從嚴(yán)監(jiān)管公司治理，社會資本更加理性、不再盲目進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，有意愿、有實(shí)力、滿足資質(zhì)要求的投資人較少；三是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓，部分保險(xiǎn)公司現(xiàn)有股東經(jīng)營面臨較大壓力，增資能力和增資意愿下降。

　　操作風(fēng)險(xiǎn)方面，合規(guī)經(jīng)營理念有待加強(qiáng)。主要體現(xiàn)在以下方面：一是違規(guī)支付手續(xù)費(fèi)及傭金問題較為突出。部分公司以高費(fèi)用激勵爭搶份額，通過虛列營業(yè)費(fèi)用、虛掛中介業(yè)務(wù)、虛列營銷人力等手段套取資金用于支付超額手續(xù)費(fèi)或給予投保人保險(xiǎn)合同以外的利益，助長分支機(jī)構(gòu)為達(dá)成考核指標(biāo)違規(guī)經(jīng)營之風(fēng)，破壞市場正常秩序。二是銷售誤導(dǎo)仍是人身險(xiǎn)公司受到行政處罰和消費(fèi)者投訴的主要原因。2021年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)共收到的人身保險(xiǎn)公司相關(guān)投訴中，銷售糾紛投訴占比43.62%。三是中小公司、基層分支機(jī)構(gòu)合規(guī)管理不足。部分中小保險(xiǎn)公司處罰金額占比高于其市場份額，且保險(xiǎn)公司三四級基層分支機(jī)構(gòu)受到的處罰增多。保險(xiǎn)公司基層分支機(jī)構(gòu)合規(guī)意識仍較為薄弱，合規(guī)建設(shè)投入不足，內(nèi)控制度執(zhí)行不到位。

　　三、專家觀測視角

　　保險(xiǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評估專家委員會專家為報(bào)告撰寫了七篇風(fēng)險(xiǎn)觀測專題文章，集中反映了專家在細(xì)分領(lǐng)域的研究成果。

　　財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，針對新能源車險(xiǎn)，專家認(rèn)為，在國家產(chǎn)業(yè)政策的支持下，汽車行業(yè)加速轉(zhuǎn)型，新能源汽車的發(fā)展趨勢勢不可擋。但由于新能源車險(xiǎn)的預(yù)期賠付風(fēng)險(xiǎn)大幅高于傳統(tǒng)燃油車車險(xiǎn)，目前財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司對新能源汽車承保積極性不是很高。從全行業(yè)層面看，新能源車險(xiǎn)專屬產(chǎn)品壓降了單均保費(fèi)水平，對新能源車險(xiǎn)經(jīng)營提出了更高的要求。此外，不斷涌現(xiàn)的新車型和不斷迭代的新技術(shù)、UBI車險(xiǎn)與智能駕駛數(shù)據(jù)的應(yīng)用、創(chuàng)新型附加條款，都使保險(xiǎn)公司面臨著不小的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。專家建議，一是集行業(yè)之力推動產(chǎn)業(yè)鏈變革，有效提升保險(xiǎn)行業(yè)與汽車行業(yè)對話的話語權(quán)；二是積累數(shù)據(jù)提升定價(jià)分析與理賠管理能力。針對農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，專家認(rèn)為，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)標(biāo)的特性復(fù)雜是其業(yè)務(wù)經(jīng)營難度大的根源。由于各種原因，單個保險(xiǎn)公司很難單獨(dú)進(jìn)行農(nóng)險(xiǎn)定價(jià)，需要依靠行業(yè)以及相關(guān)政府部門共同完成。目前農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)大災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)分散的第三道防線尚不能發(fā)揮預(yù)期作用，保險(xiǎn)公司面臨的保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。此外，針對種植業(yè)保險(xiǎn)，專家建議投保人可以選擇不同的保障水平，且在不同保障水平下政府提供不同比例的補(bǔ)貼，以達(dá)到更好的效果。

　　人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，專家認(rèn)為，銀保渠道機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。在資管新規(guī)實(shí)施的背景下，銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品不得保本保息和剛性兌付，保險(xiǎn)產(chǎn)品確定給付的優(yōu)勢得以凸顯，對客戶的吸引力提升。但銀保渠道如何實(shí)現(xiàn)價(jià)值轉(zhuǎn)化，改變產(chǎn)品同質(zhì)化、手續(xù)費(fèi)惡性競爭等現(xiàn)象依然需要行業(yè)積極探索實(shí)踐。同時，專家提出，銀保渠道不僅要解決規(guī)模與價(jià)值的問題，還需要結(jié)合網(wǎng)點(diǎn)、客戶和產(chǎn)品三個要素對業(yè)務(wù)模式進(jìn)行重塑。專家建議，一是區(qū)隔產(chǎn)品，突出保險(xiǎn)特有優(yōu)勢；二是管控成本，建立核心盈利能力；三是防范銷售誤導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)銀保渠道高質(zhì)量發(fā)展。針對健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)，專家認(rèn)為，普惠型商業(yè)醫(yī)療保險(xiǎn)是減輕居民醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)和夯實(shí)多層次醫(yī)療保障體系的有力工具，但在迅速發(fā)展中存在以下風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)：易引發(fā)逆選擇，多期運(yùn)營后有較大可能受到“死亡螺旋”效應(yīng)影響；參保和續(xù)保狀況不理想；運(yùn)營主體間難以建立可靠有效的溝通和決策影響經(jīng)營效率，運(yùn)營機(jī)制有待優(yōu)化；宣傳不夠規(guī)范。針對以上問題，專家建議，要堅(jiān)持依法合規(guī)，避免盲目跟風(fēng)，推動產(chǎn)品精準(zhǔn)開發(fā)。此外，還需要探索多元化籌資模式，加強(qiáng)政府部門和協(xié)會全流程運(yùn)營指導(dǎo)，并建立信息披露制度。針對養(yǎng)老業(yè)務(wù)，專家認(rèn)為，當(dāng)前面臨著養(yǎng)老需求日益增長與養(yǎng)老產(chǎn)品和服務(wù)供給不足的矛盾，第三支柱個人養(yǎng)老保險(xiǎn)及儲蓄雖然潛在規(guī)模巨大，但仍是自發(fā)零散狀態(tài)。在解決收入端來源和儲備不足的問題時，還需在養(yǎng)老支出和消費(fèi)端探索新的產(chǎn)品和服務(wù)形態(tài)。專家建議，在收入端，要厘清定位，發(fā)揮保險(xiǎn)優(yōu)勢，以客戶為中心進(jìn)行產(chǎn)品開發(fā)；在支出和消費(fèi)端，要雙管齊下，同時關(guān)注高端養(yǎng)老和居家養(yǎng)老發(fā)展。

　　資產(chǎn)管理方面，專家認(rèn)為，償二代二期規(guī)則對保險(xiǎn)資產(chǎn)配置帶來新的影響，保險(xiǎn)資金應(yīng)從資本約束角度調(diào)整保險(xiǎn)資產(chǎn)配置的底層邏輯；在管理層面提升投資管理能力，及時適應(yīng)新情況新要求；在投資品種層面精細(xì)化投資管理，挖掘低資本消耗的投資品種；在產(chǎn)品層面尋求償付能力優(yōu)化的新方案。專家建議，保險(xiǎn)資管公司應(yīng)協(xié)助保險(xiǎn)資金尋找更具投資性價(jià)比的資產(chǎn)；充分考慮資本消耗的影響，推出標(biāo)準(zhǔn)化、可穿透、層級簡單的組合類產(chǎn)品；結(jié)合監(jiān)管規(guī)則要求優(yōu)化系統(tǒng)建設(shè)，為委托人提供及時有效的穿透計(jì)量數(shù)據(jù)支持。專家認(rèn)為，復(fù)雜環(huán)境下中小保險(xiǎn)資管公司需要走高質(zhì)量發(fā)展道路。當(dāng)前中小保險(xiǎn)資管公司相對超大型、大型公司，生存壓力更大，防風(fēng)險(xiǎn)和促發(fā)展之間的平衡把握難度更加突出，中小保險(xiǎn)資管公司要做到高質(zhì)量發(fā)展和落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)管控，需要重視戰(zhàn)略規(guī)劃、保持戰(zhàn)略定力，堅(jiān)持開放合作、互利共贏經(jīng)營理念，著力加強(qiáng)自身能力建設(shè)，努力提升風(fēng)險(xiǎn)管控能力。